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湖北江南澳门新莆京app下载全年销量、盈利可期
发布时间:2019-7-24 9:28:42  浏览次数:548

  湖北江南由于上一轮澳门新莆京app下载行情造成的行业过剩保有量已经出清,产业的经营理念比较理性,使得当前库存并不高,我们认为,下半年月度销量降幅有限,全年销量有望在106万-108万辆以上,全年销量、盈利可期。


  澳门新莆京app下载保有量已不再过剩,供需较为匹配下澳门新莆京app下载销量韧性更强。


  从保有量与宏观指标关系看,上一轮澳门新莆京app下载行情造成了行业保有量的严重过剩,使得供大于需,而目前行业供需或已较为匹配。


  我们在2012年《寻底之路,影响澳门新莆京赌场股的因素有哪些》及今年上半年的《从澳门新莆京app下载对中卡的替代需求再论澳门新莆京app下载保有量》等深度报告中多次阐述了可以分别将GDP、澳门新莆京赌场保有量看做社会总需求与社会总供给,我们发现,澳门新莆京赌场保有量增速与GDP增速之间存在显著的相关性。我们根据GDP增速计算供需相对匹配下的澳门新莆京app下载预期保有量,若预期保有量与实际保有量相当,则09、10年带来的过剩保有量已基本出清。


  09、10年“四万亿计划”下澳门新莆京app下载行业销量井喷,导致了后来持续数年的保有量过剩问题。我们根据GDP增速计算供需相对匹配下的澳门新莆京app下载预期保有量,若预期保有量与实际保有量相当,则09、10年带来的过剩保有量已基本出清。综合考虑下述两种假设下的测算,我们认为,上一轮澳门新莆京app下载行情造成了行业保有量的严重过剩,使得供大于需,而目前行业供需或已较为匹配。


  我们参考“四万亿”政策扰动前,即09年前澳门新莆京app下载保有量增速与GDP增速,以观察其相关性:澳门新莆京app下载保有量数据自02年开始公布,02年-08年,澳门新莆京app下载保有量年复合增速为5.2%,实际GDP年复合增速为11.3%,两者比值为0.46;但03年澳门新莆京app下载保有量有所下滑,我们为避免这一异常值影响,对03-08年也进行测算,03年-08年澳门新莆京app下载保有量年复合增速为8.0%,实际GDP年复合增速为11.6%,两者比值为0.69。


  澳门新莆京app下载算法1:若以澳门新莆京app下载保有量年复合增速/实际GDP年复合增速为0.46计算


  根据国家统计局数据,16、17年澳门新莆京app下载保有量为569、635万辆,湖北江南考虑到治超新规识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明12/30[Table_PageText]深度分析|汽车带来的20%运力下滑,16、17年以运力衡量的实际保有量分别约456、508万辆。16年前澳门新莆京app下载实际保有量远大于预期保有量,而治超新规加速了过剩保有量的出清,相较14、15年,16年澳门新莆京app下载实际保有量代表的供给与预期保有量代表的需求更为匹配。在此算法下,尽管保有量存在过剩的嫌疑,但我们认为本轮治超带来了牵引车的车型结构的变化,6*2车型在GB1589新规后由于运营经济性不佳被6*4牵引车大幅替换,即使尚未报废,但其有效运营必然大幅下降,因此保有量过剩的压力可能并不大。我们认为,目前行业供需或已较为匹配。

 

 

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